Antroji pasaulinių finansų DUK žiniatinklio serijos apie islamo finansus dalis.
Daugelis islamo finansinių institucijų siūlomų produktų yra palyginami su Vakarų ar tradiciniais finansais, nors palūkanos ir spekuliacijos yra draudžiamos. Bankai yra neabejotinai didžiausi islamo finansų dalyviai – kai kurie iš jų yra išskirtinai islamiški, o kiti siūlo šariato reikalavimus atitinkančius produktus, tačiau dažniausiai išlieka įprastiniais.
Be palūkanų normų nebuvimo, pagrindinė islamo finansų koncepcija yra rizikos pasidalijimas tarp šalių visose operacijose. Štai keletas pagrindinių šariato reikalavimus atitinkančių produktų, kuriuos siūlo bankai – jie turi arabiškus pavadinimus, tačiau daugeliu atvejų galime rasti atitikmenį įprastoje Vakarų bankininkystėje.
Murabaha arba kaina plius pardavimas: tai labiausiai paplitęs produktas turto portfeliuose ir taikomas tik prekių pirkimui. Užuot ėmęs palūkanų paskolą, kad ką nors nupirktų, klientas prašo banko nupirkti prekę ir parduoti jam už didesnę kainą išsimokėtinai. Banko pelnas nustatomas iš anksto, o pasirašius sutartį pardavimo kaina negali būti padidinta. Jei mokėjimas vėluoja arba nevykdomas, galimos įvairios galimybės, įskaitant trečiosios šalies garantiją, kliento daiktų užstatą arba baudos mokestį, mokėtiną islamo labdaros organizacijai, nes ji negali patekti į banko pajamas.
Ijara arba lizingas: užuot išdavęs paskolą klientui įsigyti produktą, pavyzdžiui, automobilį, bankas nuperka produktą ir išperka jį klientui. Klientas įsigyja daiktą pasibaigus nuomos sutarčiai.
Mudarabah arba pelno dalis: investicija, į kurią bankas suteikia 100% kapitalo, skirto verslui kurti. Bankui priklauso komercinis subjektas, o klientas teikia valdymą ir darbą. Tada jie dalijasi pelnu pagal iš anksto nustatytą santykį, kuris paprastai yra artimas 50/50. Jei verslas žlunga, bankas prisiima visus finansinius nuostolius, nebent įrodoma, kad tai buvo kliento kaltė.
Musharakah arba bendra įmonė: investicija, apimanti du ar daugiau partnerių, kai kiekvienas partneris įneša kapitalą ir valdymą mainais už proporcingą pelno dalį.
Takaful arba draudimas: šariato reikalavimus atitinkančios draudimo bendrovės siūlo produktus, panašius į įprastines draudimo bendroves ir veikia kaip investicinis fondas. Užuot mokėję įmokas, dalyviai sujungia pinigus ir sutinka juos perskirstyti nariams, kuriems jos reikia, pagal iš anksto sudarytas sutartis. Bendrąjį pinigų fondą valdo fondo valdytojas.
Fondas gali būti valdomas įvairiais būdais, kai kalbama apie pertekliaus paskirstymą ir fondo valdytojo kompensaciją.
Yra trys dideli modeliai:
- The wakala— kai fondo valdytojas gauna atlygį, o perteklius lieka dalyvių nuosavybe.
- The mudarabah—pritaikyta iš bankų sistemos, kur pelną ir nuostolius dalijasi fondo valdytojas ir dalyviai.
- Hibridinis modelis—Mudarabah ir walkala mišinys.
Kai kuriais atvejais fondo valdytojas sukuria a waqfarba labdaros fondą.
Sukuk arba obligacijos: šariato reikalavimus atitinkančios obligacijos buvo pradėtos leisti 2000-aisiais ir jas standartizavo AAOIF.Bahreine įsikūrusi institucija, kuri nuo 2003 m. propaguoja šariato reikalavimus atitinkantį reguliavimą. Šiandien šią priemonę naudoja daugiau nei 20 šalių. Malaizija yra didžiausia emitenta, po jos seka Saudo Arabija, o emitentai už musulmonų pasaulio ribų yra JK, Honkongas ir Liuksemburgas.
Sukuk emisija prasidėjo 2006 m., kai emisija pasiekė 20 mlrd. Neskaitant 2015–2016 m. sumažėjimo, 2019 m. apimtys nuolat augo ir pasiekė visų laikų aukščiausią lygį – 162 mlrd. šalys ir Turkija.
Tai buvo prieš COVID 19. Kredito reitingų agentūros „Standard & Poor“ (S&P) duomenimis, emisijos apimtis turėtų sumažėti apie 100 mlrd.
„Rinka iš tikrųjų buvo pasirengusi geriems 2020 m. veiklos rodikliams, tačiau pandemija ir sumažėjusios naftos kainos pakeitė perspektyvą. Esant sunkesnėms sąlygoms, mes taip pat nematome, kad pagrindinės islamo finansų šalys naudotų sukuką kaip pagrindinį finansavimo šaltinį, nepaisant didesnių finansavimo poreikių“, – sakoma S&P 2020 m. ataskaitoje apie Islamo finansus.
Kiti pramonės ekspertai nesutaria. Refinitiv tyrimas teigia, kad sukuk emisijos toliau didės ir 2020 m. gali pasiekti 174 mlrd. USD, paremtos vyriausybės finansavimo reikalavimais.
Kaip ir įprastos obligacijos, sukukai labai kreipiasi į vyriausybes dėl pinigų, skirtų plėtros projektams, surinkimo. Pagrindinis jų iššūkis išlieka standartizavimas; pirkėjams paprastai sunkiau įvertinti riziką nei su įprastomis obligacijomis.
Islamo finansai taip pat egzistuoja investicinių fondų forma.