Didžiausios kompanijos pasaulyje

Didžiausių pasaulio įmonių vertinimas svyruoja kiekvieną dieną, net minutė po minutės, tačiau tikroji sėkmė yra maratonas, o ne sprintas.

Girdėjote naujieną: AI siautulio paskatinta lustų gamintoja „Nvidia“ peržengė 3 trilijonų dolerių rinkos ribą ir tapo vertingiausia įmone pasaulyje pagal rinkos kapitalizaciją – praėjusį birželį keletui dienų. Nuo to laiko viskas daugmaž grįžo į tai, kas buvo anksčiau: 2024 m. rugsėjo 3 d., kai rinka buvo uždaryta, „Apple“ vis dar buvo biržų karalius, o vėliau – „Microsoft“. Beje, tą dieną, išpardavus akcijas, „Nvidia“ prarado 279 mlrd. USD rinkos vertės, o tai buvo didžiausias nuostolis JAV istorijoje (bet vis tiek sugebėjo išlaikyti trečią vietą).

Vėlgi, Apple dominavimas nėra savaime suprantamas dalykas. Juk bėgant metams ji daug kartų prarado didžiausio pasaulyje titulą – dažniau, o visai neseniai ir „Microsoft“, bet ir „Amazon“, „Google“ ir net Saudo Arabijos valstybinė naftos milžinė „Aramco“. Rinkos kapitalizacija gali greitai keistis, o pastaraisiais metais didžiausių pasaulio kompanijų reitinguose įvyko reikšmingų pokyčių.

Taip pat pasikeitė tai, kaip šios įmonės pasiekia viršūnę ir kaip jos ten išliks. Daugelį metų „Apple“ dažnai matydavo, kad jos rinkos kapitalas tampa sėkmingo pardavimo auka. Nors tokių produktų kaip „iPhone“, „Mac“ ir „iPad“ populiarumas paskatino „Apple“ pakilti į naujas aukštumas, kaskart, kai pardavimai lėtėjo, nukentėjo jos rinkos kapitalizacija.

Priešingai, „Microsoft“ tapo viena didžiausių pasaulio kompanijų, daugiausia dėmesio skiriant nuolatiniams pasikartojantiems pajamų srautams. Galbūt jums nereikės kiekvienais metais naujo išmaniojo telefono ar nešiojamojo kompiuterio, tačiau programinės įrangos licencija, debesų kompiuterijos paketas arba vaizdo žaidimų prenumerata reiškia nuolatinius mokėjimus ir kliento nepalankumą.

Tada „Apple“ pradėjo skolintis iš „Microsoft“ žaidimų knygos: pradėjo naujienų ir žaidimų prenumeratas, vaizdo transliacijos paslaugą ir net savo kredito kortelę. Kai „Apple“ ne tik techninę įrangą, bet ir programinę įrangą bei paslaugas, jos pajamų augimas tapo nesustabdomas. 2022 m. sausio 3 d. „Apple“ tapo pirmąja įmone, kurios rinkos vertė viršijo 3 trilijonus USD, ir iki šiol ji yra didžiausia pasaulyje.

Su laiku keičiasi rinkos kapitalizacijos lyderiai

Šiandien dauguma 10 geriausių įmonių pagal rinkos kapitalizaciją yra technologijų įmonės. Dar prieš dešimtmetį daugelis vertingiausių firmų buvo tradicinės ilgalaikės „blue-chip“ pramonės įmonės, tokios kaip „Exxon“, „Chevron“, „General Electric“ ar „AT&T“.

Tai nereiškia, kad tradiciniai sektoriai prarado visą savo patrauklumą. „Saudi Aramco“ ir toliau patenka į geriausių dešimtuką, o „Exxon“, kita naftos milžinė, laikosi 20 geriausių. Taip pat atstovaujama finansų ir sveikatos priežiūros sektoriams. Berkshire Hathaway pirmauja, kurios rinkos vertė viršija 1 trilijoną USD; „Visa“ ir „Mastercard“ patenka į 20 geriausių, kurių rinkos vertė yra apie 500 mlrd. Tuo tarpu JAV sveikatos priežiūros bendrovės „UnitedHealth Group“ ir „Eli Lilly“ bei Danijos „Novo Nordisk“ taip pat patenka į geriausių dvidešimtuką.

Tačiau dažniausiai didžiausios bendrovės pagal vertybinių popierių rinkos vertinimą dažniausiai yra technologijų įmonės, net jei jos gamina daiktus („Tesla“) arba parduoda daiktus („Amazon“) – ne tik tai, kad tai fizinis pirkimas, o ne vienkartinis pirkimas. objektai dažnai gali ir toliau generuoti pastovius ir nuspėjamus pajamų srautus ilgą laiką. Pavyzdžiui, „Tesla“ taiko mėnesinius mokesčius už savo autopiloto ir savarankiško vairavimo funkcijas, taip pat už aukščiausios kokybės ryšio paketą; „Amazon“ siūlo visų rūšių prenumeratas ir aukščiausios kokybės prenumeratas, susietas su „Alexa“, „Fire TV“ ir „Kindle“ įrenginiais.

Šiandienos antraštės ir stiprūs pagrindai

Be sėkmingos strategijos (ir produkto, laiko ir valdymo), bendrai bendrovės išleistų akcijų dolerio vertei įtakos gali turėti daugybė kitų nenuspėjamų veiksnių. Ne taip seniai prieštaringai vertinamas buvusio JAV prezidento Donaldo Trumpo pranešimas „Twitter“ galėjo paskatinti vertybinių popierių rinkas smukti žemyn arba pakilti į naujas aukštumas, be jokio pagrindo paremti šį žingsnį.

Tada yra net nenumatytų įvykių, tokių kaip Covid-19 pandemija. Vadinamosios akcijos, skirtos nuolatiniam naudojimui, ypač skaitmeninės platformos ir elektroninės prekybos platformos, smarkiai išaugo, nes uždarymai ir nuotolinis darbas paskatino naujų technologijų paklausą. Ir atvirkščiai, turizmo akcijos ir gyvų pramogų paslaugos smarkiai sumažėjo. Kai atsirado vakcinų ir pasaulinė ekonomika pamažu pradėjo atsidaryti, aplinka dar kartą pasikeitė: įmonių, kurios klestėjo per uždarymą, vertė krito, o tų, kurios buvo pasiruošusios gauti naudos iš atnaujinimo, atgijo.

Per daug dėmesio sutelkimas į nuolat kintančias akcijų kainas, investuotojų nuotaikas ir pasaulio įvykius, o ne į pagrindinius dalykus, gali būti klaidinantis. Warrenas Buffettas, „Berkshire Hathaway“ pirmininkas (8^th didžiausia įmonė nuo rugsėjo 3 d.), garsiai sakė, kad vertybinių popierių rinka yra prietaisas, skirtas pervesti pinigus iš nekantraujančio ligoniui.

Baimė dažnai lemia sprendimus, susijusius su akcijų pirkimu ir pardavimu, tačiau net ir šiais audringais laikais, tvyrant aukštai infliacijai, JAV rinkimams, karui Ukrainoje ir Gazoje bei begalei kitų geopolitinių įtampų ir netikrumo, daugelis įmonių palyginti nedaug pasikeitė turtas, rinkos dalis, pajamos, pinigų srautai, darbuotojų skaičius, gairės ir MTTP.

Rinkos ribos nėra viskas

Štai kodėl, siekiant nustatyti, kuri iš jų yra didžiausia, „Fortune“ metiniame „Global 500“ sąraše pateikiamos geriausios pasaulio korporacijos pagal pajamas, o ne pagal rinkos kapitalizaciją. Kur „Fortune“ reitinge atsidūrė „Apple“, daugiausia kapitalo turinti įmonė pasaulyje? Naudodama pajamų metriką, „Apple“, kuri pirmą kartą pateko į dešimtuką tik prieš kelerius metus, užima tik 7 vietą pasaulyje ir kartu su „Amazon“ yra vienintelė didelė Amerikos technologijų įmonė, patekusi į 10 geriausių. Tuo tarpu prekybos centras juggernaut Walmart užima aukščiausią vietą. Reitinguojant įmones pagal pajamas, technologijų akcijoms sekasi ne taip gerai, kai jos reitinguojamos pagal rinkos vertę.

Kodėl tuomet investuotojai į akcijas dažnai renkasi pinigus į pradedančias įmones, kurios generuoja didelį triukšmą, bet negauna minimalių pajamų arba negauna jokių pajamų? Būtent todėl, kad jie tikisi atrasti kitą Apple ar Amazon ir šimtus paversti milijonais. Galų gale, tiek Steve’as Jobsas, tiek Jeffas Bezosas visada tvirtino, kad investicijos į būsimą pelningumą per naujus produktus ir paslaugas yra svarbesnės nei pelno skaičiavimas.

Tiesiog nėra paprasto būdo visiškai išsiaiškinti įmonės dydį, įtaką ir perspektyvas. Tuo tikslu kasmetinis „Forbes Global 2000“ sąrašas yra kitoks – daugialypis. Ji išrikiuoja didžiausias pasaulio bendroves pagal sudėtinį balą, gautą vienodai pasveriant pajamas, pelną, turtą ir rinkos vertę. Vėlgi, skirtingi rodikliai duos labai skirtingus rezultatus: šiame reitinge finansų kontroliuojančioji bendrovė „JPMorgan Chase“ užima aukščiausią vietą, o „Apple“ yra tik dvylikta, o „Walmart“ vos patenka į geriausių dvidešimtuką.

Apibendrinant galima pasakyti, kad, remiantis ekonominiais, techniniais ir organizaciniais kriterijais, atskirti didelę įmonę nuo mažos yra gana paprasta, tačiau nustatyti, kuri iš tikrųjų yra didžiausia, yra daug sudėtingiau. Ar tai Apple, turinti didžiulę rinkos kapitalizaciją; „Walmart“, turintis visas pajamas ir daugiau nei 10 000 parduotuvių 19 šalių; ar JPMorgan Chase su didžiuliu turtu ir sparčiai augančiu pelnu? Dydis, kaip ir daugelis dalykų gyvenime, yra žiūrinčiojo akyse.

Dydis, kaip ir daugelis dalykų gyvenime, yra žiūrinčiojo akyse.

REDAKTORIAUS PASTABA: Kasmetiniame „Forbes Global 2000“ reitinge pateikiamos didžiausios pasaulio įmonės, išvardijamos „geriausios“ pagal „Forbes“ bendrą pajamų, pelno, turto ir rinkos vertės balą.